達利歐談美股市場泡沫：還沒到歷史最嚴重水平

財聯社（上海，編輯史正丞）訊，當地時間周一，知名投資人達利歐在專欄文章中再度談及美股市場的泡沫情況，直言雖然占比非常小的新興科技公司已經處于泡沫狀態，但整體市場尚沒有達到歷史上最嚴重的泡沫水平。

（來源：社交媒體）

根據橋水的“泡沫指數”，以1929年股市和2000年互聯網泡沫為100%基準，截至2月早些時候美股整體泡沫處于歷史77%百分位水平。同時根據橋水判斷泡沫的六大標準，目前除了新興科技公司以外，整體美股市場除了個別方面有泡沫征兆，距離前幾次泡沫時期仍有明顯的差距。

（來源：橋水基金）

簡而言之，橋水對于泡沫判斷的六大方面分別是當前股價在傳統計量方式下的位置、營收增速能否支撐股價走勢、新入場投資者數量、整體市場情緒、杠桿交易數量和資本支出是否過于超前。從結果上看，除了大量零售投資者涌入市場和高昂做多情緒出現泡沫化跡象外，其余指標仍處于相對平穩的狀態，

達利歐特別強調，個股情況存在較大的差異性。在目前少數科技公司處于嚴重泡沫的同時，許多公司的股價一點泡沫也沒有。從美股市值前1000的公司來看，大約有5%的企業處于泡沫狀態，僅達到互聯網泡沫時期的一半；而標普500成分股中處于泡沫狀態的公司數量就更少了。

（來源：橋水基金）

達利歐表示，雖然這些指數反映了股市所處的狀態，但依舊很難憑借這套數據來預測股市見頂和見底的具體時機。不過橋水也發現這一指標在預測股市未來三至五年的相對表現時非常有用。因此達利歐也建議雖然這一指標支持橋水愈發傾向的非泡沫股，仍需要與時間指標一同判斷。