巴菲特發布2021年致股東信，投資比亞迪賺25倍

近日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Corporation）發布2020年財報顯示，去年營收為2455.10億美元，較2019年同期下滑3.6%；歸母凈利潤為425.21億美元，較2019年同期的814.17億美元下滑47.8%。

與財報一起公布的，還有現年90歲的巴菲特發表的第56封股東信。對于凈利近乎腰斬，巴菲特在公開信中寫道：“營業收入是最重要的，即使在它們不是我們一般公認的會計原則總額中最大的項目的時期也是如此。我們在伯克希爾的重點是既增加這部分收入，又收購位置有利的大型企業。然而，去年我們沒有實現任何一個目標：伯克希爾沒有進行規?？捎^的收購，營業收入下降了9％。不過，我們確實通過保留盈利和回購大約5%的股票，提高了伯克希爾每股內在價值?！?/p>

在談到一般公認會計原則數據時，巴菲特表示，“丑陋的110億美元減記，這幾乎完全是我在2016年犯下的一個錯誤的量化。精密機件公司（Precision Castparts Corp）遠非我犯下的第一個此類錯誤，但卻是一個大錯誤?！?/p>

精密機件公司于1968年創立，主營生產精密的金屬零部件，用于航空航天、能源和其他工業行業。2016年，伯克希爾哈撒韋斥資321億美元收購了這家公司，這也是巴菲特畢生最大一筆收購。受疫情影響，2020年8月，伯克希爾為精密機件公司減值98億美元。

巴菲特認為，自己的結論是正確的。隨著時間的推移，精密機件公司將在其運營中部署的凈有形資產上獲得良好回報。但是他對精密機件公司未來平均收益的判斷是錯誤的，也因此錯誤地計算出為收購該企業支付的合理價格。

截至美東時間2月26日16:00，伯克希爾股價為36.46萬美元/股，總市值2366.80億美元。

值得一提的是，伯克希爾的股票表現已經連續第二年跑輸大盤。截至2020年12月31日，標普500指數上漲了16.3%，而伯克希爾哈撒韋的股票僅上漲2.4%。但長期來看，從1965年至2020年，伯克希爾的復合年增長率為20%，大幅跑贏標普500指數10.2%的增幅。

截至2020年12月31日，伯克希爾·哈撒韋合計持有市值為2811.7億美元的股票，購入成本為1086.2億美元，賬面盈利1725.5億美元。伯克希爾的十大重倉股依次為蘋果、美國銀行、可口可樂、美國運通、威瑞森、穆迪、美國合眾銀行、比亞迪、雪佛龍和特許通信。

巴菲特前十大持倉中，中國公司比亞迪位列第八位，市值約58.97億美元，占比8.2%。

獨立經濟學家王赤坤告訴時間財經，比亞迪業務板塊包括新能源汽車、新能源電池、智能芯片和工業物聯網，這些都是極具前景的行業，擁有巨大市場。與此同時，比亞迪利用其造車優勢，已經建立新能源汽車和智能汽車的生態系統，不僅牢牢占據國內行業頭部，還能影響行業上下游。巴菲特重倉比亞迪可以說是對比亞迪發展的看好。

2008年9月，巴菲特以每股8港元的價格認購2.25億股比亞迪公司H股，交易總金額約為18億港元（約2.3億美元）。此后，巴菲特從未賣出過比亞迪股票。

2019年末，比亞迪尚未躋身伯克希爾的股票投資組合前十。去年比亞迪股價大漲3.08倍，使得這筆投資的價值迅速膨脹。值得一提的是，這是自2009年底后，時隔11年，比亞迪重回伯克希爾前十大重倉股。

公開資料顯示，2009年比亞迪實現收入394.69億元，同比增長47.34%；實現凈利潤37.94億元，同比增長271%。2020年10月30日，比亞迪對全年業績作出預測，預計2020年實現凈利潤42億元至46億元，同比增長160.15%至184.93%。

“雖然比亞迪股價炒得有點高，但是我們喜歡這家公司，也傾向于繼續持有?！辈槔怼っ⒏窠诒硎?，比亞迪過去幾年股價漲幅很快，因為它處在非常有利的行業地位，抓住了汽油車向電動車轉型的先機。

數據顯示，巴菲特持有的比亞迪股票市值已暴增近25倍，也成為其投資回報中第二高的股票。

巴菲特持股回報超過10倍的股票，除了比亞迪，還有穆迪、美國運通、可口可樂。其中，穆迪買入成本2.48億美元，2020年底市值71.6億美元，回報率27.9倍；可口可樂投資成本12.99億美元，2020年底市值219.36億美元，回報率15.9倍；美國運通買入成本12.87億美元，2020年底市值183.31億美元，回報率13.2倍。

電動汽車觀察家邱鍇俊告訴時間財經，比亞迪重回巴菲特重倉股前十行列，是因為比亞迪去年股價暴漲。股價上漲的首要原因是現在智能電動車估值很高，另外比亞迪也有分拆概念。

除了伯克希爾，其他知名投資機構也公布了2020年底的持倉情況。早前，高瓴提交的關于2020年四季度末的美股持倉情況顯示，拼多多、百濟神州、京東、愛奇藝、泰邦生物、嗶哩嗶哩等一直是高瓴長期重倉持有的公司，去年四季度上市的完美日記、名創優品等也出現在持倉名單上。

2月25日，全球最大主權基金——挪威政府全球養老基金持倉情況顯示，截至2020年底，該基金持倉中包含742家中國公司，其中第一大重倉股為阿里巴巴。（北京時間財經向雨）